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IMF:亚洲金融危机风险较低 贸易摩擦将波及全球经济

2018年05月11日  07:00   21世纪经济报道   朱丽娜  

美国国债收益率升至3%,美元再度走强,亚洲新兴市场是否能安然渡过?

特约撰稿朱丽娜香港报道

美国国债收益率升至3%,美元再度走强,亚洲新兴市场是否能安然渡过?

“尽管美国十年国债收益率上涨,推动近期美元的升势,新兴市场的确出现了资金流入放缓的迹象,但尚未出现资金外流的迹象,亚洲主要经济体的基本面要好于1997年亚洲金融危机时期,相信这些国家可以应对新一轮的国际市场流动性收紧。”国际货币基金组织(IMF)亚太部主任李昌镛5月9日在香港举行的记者会上表示。

根据美银美林的数据显示,亚洲新兴市场股市和债券的资金流入速度已降至2014年以来的最低水平。同时,印尼股市则在过去12个交易日内录得6.51亿美元的外资流出。

自今年初至今,美元指数已累计升值0.66%,5月10日,该指数盘中一度逼近93.16,相比4月17日的89.568的低位已反弹近4%。美元相比新兴市场货币则呈现明显升值,摩根大通新兴市场货币指数在上周录得自2016年12月美元大选以来的最大单周跌幅。

随着美元升至年内高位,一众新兴市场货币则持续走弱。以港元为例,5月10日港元兑美元继续逼近7.85的弱方兑换保证价,最新报7.8496。公开数据显示,主要新兴市场货币中,今年至今已经有14种货币兑美元出现下跌。其中亚洲区货币中,印度卢比、菲律宾披索、马来西亚林吉特、印尼盾,港元及新加坡元,均录得下跌。

FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad则指出,美国和其他发达国家之间利差扩大带动了美元的涨势,这将给新兴市场货币带来进一步下行风险,这是2015年美联储开始加息以来前所未见的,但新兴市场投资者不应恐慌,“我们正在面临出人意料的全球问题,即美元兑主要货币全线走强。英镑自4月17日以来已暴跌5.5%,欧元同期下挫3.7%。”

全球经济出现“多引擎”

李昌镛指出,IMF在最近发布的亚太区经济展望报告中,将今明两年该地区的经济增长率上调至5.6%,相比去年10月上调0.1%。

其中,中国在2018、2019年的GDP增速将分别达到6.6%、6.4%,印度则分别为7.4%、7.8%,成为区内增长最快的经济体。同时,今明两年日本的经济增速有望分别达到1.2%、0.9%。

“亚洲仍然是全球经济增长的引擎,贡献率将维持在60%-65%左右。过去几年里中国是唯一的增长引擎,而目前印度、日本的经济均出现了明显增长,同时美国、欧洲经济也在不断复苏,全球经济增长出现了多个引擎,这说明全球经济增长是范围广泛的,这是比较健康的信号。” 李昌镛坦言。

对于近期阿根廷、巴西等拉美经济体出现的危机,他坦言:“相比亚洲很多经济体,这些拉美国家的债务水平、外汇储备,使得他们更容易受外部冲击。短期来看,我们并不担心爆发新一轮的金融危机。”

以经常账户赤字为例,目前亚洲主要经济体的经常账户赤字占GDP的比重处于历史较低水平。“包括印尼、越南等国,该比率大约在1%-2%左右,风险是可控的。近期,一些亚洲货币相对美元出现贬值,是全球货币政策收紧后的自然调整,而并非这些国家内部经济出现了问题。”他说。

然而,他指出,亚洲很多国家的杠杆水平在过去几年不断上升,包括中国内地、韩国,中国香港的家庭负债占GDP的比重已经达到70%。随着全球市场流动性收紧,可能会影响这些国家或地区的经济增长动力。”

以中国为例,他强调,尽管中国政府在控制银行体系的信贷增长方面取得了成效,银行资产规模的增长率由之前的15%降至去年的9%,然而,整体的社会融资规模仍达到14%,“为了确保中国经济实现平稳过渡,政府需要进一步控制信贷增长。”

贸易摩擦风险

近期,中美贸易摩擦成为市场关注的焦点之一,市场担忧会对亚洲市场带来连锁反应。

“对于目前的单边行动,我们十分担忧,尽管目前双方采取的实际行动比较有限,我们担心一旦贸易摩擦继续升级,则可能对全球贸易、投资及经济增长带来非常严重的影响。”IMF亚太部研究处处长Koshy Mathai在会上坦言。

其中,亚洲在全球贸易摩擦中将首当其冲,“考虑到目前全球供应链较为复杂,中国对美国出口增值的30%来自其他国家对中国的出口。根据我们的预测显示,中国经济增长放缓1%,亚洲其他国家的增速则会放慢0.3%。”

国民经济研究所所长樊纲曾在4月初的博鳌论坛上指出,亚洲经济是一条完整的产业链,而中国主要负责加工出口,且对多数亚洲国家存在贸易赤字,因而中美贸易摩擦会影响到整条供应链的各个国家,从而为亚洲经济发展带来一定的不确定性。

(编辑:辛灵,如有任何问题或建议请联系xinlingfly2007@163.com)

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